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主動式與被動式基金的基本介紹

股票型基金基本上就是主動式基金,而指數股票型基金與指數型基金則是被動式基金,這二者主要的區別到底在哪裡呢?
所謂主動式基金,就是基金在操作時,會以該市場的某類指數作為參考的對應,例如說台股的一般股票型基金就是以台灣加權股票指數作為參考的對應。而基金經理人的職責就是運用各種交易策略,比方說選取走勢較強的個股、根據盤勢來調整持股比率、期貨多空增益避險等方式,使基金的績效能夠超越此對應標的,同時進而追求在同類型基金當中的排名能夠名列前茅,打敗其他的競爭對手。如前所述股票型基金基本上都是屬於此類型的。
相對於主動式基金的操作目標是要超越對應標的並打敗其他的競爭對手,被動式基金的操作目標就是先選定某市場指數作為對應標的之後,透過各種追蹤指數的技術,使基金的走勢能貼近對應標的的走勢,希望二者亦步亦趨,追蹤的誤差能越小越好。這樣的操作方式,就是被動式基金。

 
關於主動式與被動式基金的比較,參考以下的說明:
項目 主動式基金 被動式基金
績效目標 擊敗指數 追蹤指數
管理費 較高 較低
周轉率 較高:經理人隨時變動 較低:為追隨指數而被動調整
持股透明度 低:很難取得細目,通常每月只能看到前5大 高:參考持股成分股即可
持股風險分散度 不一定(取決於經理人風格)
道德風險
與指數相比 連動性較低 連動性高
 

     

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